次贷危机产生的蝴蝶效应

蝴蝶效应是混沌理论中的一个概念。气象学家洛伦兹最早在1963年提出，南美亚马逊河流域热带雨林中的一只蝴蝶偶尔会扇动翅膀，这可能会在两周后引起德克萨斯的龙卷风。原因是蝴蝶翅膀的运动导致周围空气系统的变化和微弱气流的产生，微弱气流的产生会导致周围空气或其他系统的相应变化，导致连锁反应，最终导致其他系统的巨大变化。美国次贷危机引发的全球金融动荡是典型的蝴蝶效应连锁反应。次贷危机，又称次级房贷危机，俗称次债危机。具体来说，2007年，由于美国大量次级抵押贷款机构倒闭，投资基金在许多压力下被迫关闭，股市剧烈动荡，导致金融业经济危机。美国的次级抵押贷款是指银行和部分贷款机构向信用等级低、收入相对较低、无法出具相关证明材料的借款人发放的贷款。这种贷款通常是零首付，但贷款人必须支付更高的利息。这些贷款人之所以贷款，是因为美国房地产市场的持续升温。然而，一旦房价下跌，银行贷款机构的利率上升，这些低收入贷款人的还款压力将继续增加。本来信用等级就不高的借款人由于收入等多方面的压力，还款的违约率不断上升，银行贷款机构不能及时地收回还款——即使没收房产也于事无补，从而导致银行金融机构出现流动性困难。美国的房地产抵押贷款分为三种:优级抵押贷款、次优级抵押贷款和次级抵押贷款。这是根据贷款人的信用评级来定义的。优级贷款人一般收入固定高，信用水平高，一般可出具综合贷款数据证明，虽然利率相对较低，但贷款风险较小；次级贷款风险较高，但收入较高，更适合机构投资者；次级贷款贷款人一般无固定收入，信用水平低，部分信用污点，一般无法出具综合相关数据证明。这种次级贷款的还款利率很高，风险也比较高，适合中低收入者。由于美国房地产市场在2007年6月之前受到政策等原因的影响，正处于持续升温阶段，因此人们有强烈的购房欲望。这些贷款机构充分利用证券作为一种有效的金融工具，证券化了住房贷款，并推出了抵押贷款贷款模式。对于那些低收入家庭来说，次级抵押贷款不仅可以帮助他们拥有自己的财产，而且只要房地产市场一直在升温，他们就可以使用财产作为抵押贷款，借新钱偿还旧账户，必要时也可以出售财产，以避免违约。同样，在这种情况下，那些抵押贷款机构可以获得比优级贷款高几倍的利润。因此，随着房地产预期的升温，各种新的次级抵押贷款纷纷推出。同时，隐藏在这种贷款商品背后的系统性风险也被忽视了。随着美国房地产市场降温和银行短期利率的上升，次级抵押贷款人由于固定利率和浮动利率相结合，还款利息也在增加，还款压力越来越大，加上房地产本身价值的缩小，大量房地产违约现象，违约率也在上升。大量次级抵押贷款借款人无法按时还款，导致金融市场严重缺乏金融流动性，因此次级抵押危机发生在美国次级抵押贷款的作用下。销售次级抵押贷款产品的贷款机构首先受到美国次贷危机的影响。自2008年1月以来，美国大量次级抵押贷款公司遭受了巨大损失，一些公司不得不申请破产保护。与此同时，一些贷款机构在将部分产品证券化后转移给投资基金。随着美国次级贷款危机的深化，一些涉及次级贷款产品的投资基金也受到了严重影响。随着美国次级贷款危机影响的不断扩大，其他金融领域也受到了很大影响。银行一度提高贷款利率，大力降低贷款业务。全球金融流动性不足的危机进一步加剧。此时，美国央行不得不筹集资金注入市场，以缓解流动性不足的危机。毫无疑问，这将严重影响美国经济。自2007年8月以来，美国次贷危机以其巨大的破坏力影响了欧洲、日本甚至世界。其破坏性领域从信贷市场延伸到全球资本市场，也从原金融领域延伸到全面经济领域。到2008年9月，美国次贷危机不同程度地破坏了全球经济。据估计，次贷危机造成的全球经济损失已超过5000亿美元，资产缩水和信贷危机损失巨大。