财务管理的基本理论

在金融管理学科的发展过程中，不断完善的一系列基础理论对金融管理实践起着重要的指导作用。财务管理的基本理论包括现金流理论、价值评估理论、投资组合理论和资本结构理论。（1）现金流理论现金流理论是现金、现金流和自由现金流理论，是财务管理最基本的理论，取代了以往使用会计利润的概念。现金是公司流动性最强的资产，在一定程度上影响了公司的风险和价值。此外，现金也是计算现金流和自由现金流的基本要素。在实践中，公司必须重视现金和现金管理。随着研究的深入，现金流进化为自由现金流。自由现金流是指真正剩余的自由支配的现金流。基于自由现金流金流的现金流折现模式，已成为价值评估领域最完善、应用最广泛的评估模式。(务估值是财务管理的核心问题，几乎涉及到每一个财务决策。从价值的角度来看，任何资产的价值都是资产预期未来现金流的现值。资产包括证券资产、实物资产或整个公司。对于证券投资，投资者需要估计其预期的现金流入，并计算其现值，并通过比较市场价格来做出证券投资决策。对于项目投资，投资者需要评估特定项目的净现值，并决定是否投资某个项目。上述现金流、折现率等核心概念需要用于财务估值。(3)美国经济学家哈里投资组合理论·马科维茨（Harry Markowitz）于 它是金融投资和金融市场理论体系中最重要的内容之一。由于哈里·马科维茨在金融经济学方面做了开创性的研究，因此获得了1990年诺贝尔经济学奖。哈里·马科维茨投资组合理论认为，由多种证券组成的投资组合的收益是这些证券收益的加权平均值，但其风险不是这些证券的加权平均值，投资组合可以降低风险。这一理论体现了不要把鸡蛋放在篮子里的理念投资组合的选择原则是选择在一定风险水平下收益最高的资产，然后作为有效的投资组合。也就是说，投资者追求在一定收益回报率下的风险最小化，或者在风险一定的情况下收益回报率的最大化。(四)资本结构理论资本结构是指公司各种长期资本的构成和比例关系。公司长期资本是指由永久股权资本和长期债务资本、股权资本和长期债务资本组合而成的资本结构。资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本与公司价值的关系。主要有资本结构理论MM理论、权衡理论、代理理论、优序融资理论等。其中，MM作人默顿者默顿·米勒（Merton Miller）和弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）这两位教授也在1985年和1990年获得诺贝尔经济学奖，因为他们在资本结构理论上取得了突出的成就。