股指期货指数：A股票进入做空时代

股指期货(Stock Index Futures)全称为股票价格指数期货，也可称为股票价格指数期货、期货指数，是指以股票价格指数为标的的标准化期货合约。双方同意，在未来的特定日期，标的指数可以根据事先确定的股票价格指数的大小进行交易。股指期货交易作为一种期货交易类型，与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。2010年2月20日，中国证监会有关部门负责人宣布，中国证监会已正式批准中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则。到目前为止，股指期货市场的主要制度已经发布。自2010年2月22日9时起，投资者开户申请正式接受，沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市。根据期货投资投机规律，要影响股指期货的运行方向，必须有足够的现货筹码。因此，在股指期货推出之前，沪深300成分股必然会有资金介入准备股指期货。目前，沪深300指数成分股的权重相对分散。很难通过一只或几只股票直接影响沪深300指数。我们必须通过上海指数，因为上海指数是根据总股本计算的。如果一只权重股的流通板块不大，其杠杆作用将非常明显。统计显示，中石油在上证指数中排名第一，约占12%。由于中国石油流通盘只有40亿股，约有10亿股尚未解禁 579亿股，认为，579亿股的杠杆作用非常明显，很可能被机构视为煽动沪深300指数的支点。中信证券的一份研究报告称，国内投资者习惯了上证指数作为股市涨跌的目标。因此，通过操纵上证指数中的高杠杆权重股，可以利用上证指数的涨跌，影响投资者的心理，造成行业联动，实现间接操纵沪深300指数的可能性。随着a股的不断扩张，以中石油为代表的权重股的权重正在下降，仅仅用一只或几只股票操纵上证指数并不容易。目前，世界上有五个成熟的股指期货市场：美国、日本、韩国、香港和台湾的股市在股指期货上市前上涨，股指期货上市后下跌，股指期货上市形成中期头（日经225指数，KOSPI 期货上市前10天、4天、1天出现200指数和中国台湾省加权指数头部，期货上市后1天出现恒生指数头部)，但股市的长期趋势不会因股指期货上市而改变。股指期货推出后，机构投资者不仅会作为组合的基本配置品种购买成分股，还会作为避险工具长期战略持有，增加对此类股票的需求。由于对指数股需求的大幅增加，指数股价的上涨将吸引大量散户投资者跟进，进一步推动股价的上涨；而不是指数股的活动会逐渐萎缩，过度泛滥的泡沫会被挤压，小盘股的流动性会逐渐下降甚至边缘化。