个人风险：行为偏差挑战风险管理

风险管理有几个原则，与人类行为的普遍趋势大不相同。由于行为偏差，从工程领域借鉴的风险管理手段和方法并不完全适用于金融领域。工程领域涉及工厂、管道和自然环境，相当稳定可靠。相反，人在金融领域最终起着决定性的作用。人的心理、情绪和思维可以超出任何风险管理模型的控制范围，是决定风险管理成功的关键因素。风险管理需要准确理解各种事情的可能性和后果，决策者需要客观准确地判断历史和未来。然而，人类在行为决策过程中表现出过度自信和自我归功的趋势。事情做好了，都是自己的功劳；事情做不到，是因为外界没有配合或支持。研究人员在风险管理领域付出了大量努力，尽可能严格地区分风险和运气。然而，到目前为止，风险管理理论仍然很难区分今年投资赚多少钱，因为今年运气好，投资者做出了正确的判断。人类的行为模式有描述乐观的趋势，即成功是因为能力强，而不是运气好。在此前提下，决策者往往无法区分风险、运气和能力，导致对情况的不切实际的乐观判断，缺乏应有的风险意识。由于决策者对自己的能力有不切实际的肯定或认知，他们不能足以关注和尊重外部环境的变化和风险。归根结底，风险管理不仅是风险管理，更是人性管理，因为投资最大、主要的敌人是贪婪和恐惧。当我们表现良好时，我们会急功近利地承担更大的风险。相反，一旦你看到风险增加或损失，你往往会忽略一些简单合理的解决问题的方法，因为强烈的恐惧和心理规避。因此，从这个角度来看，风险管理面临的最大挑战是来自人性的挑战。正是由于复杂的人性，金融领域的风险管理，即使在经历了技术的快速发展后，在前所未有的金融危机面前仍然无助。首先，投资者的代表性偏差行为往往会让他们利用短期趋势来预测，更加关注近期发生的事情，而忽略长期可能出现的趋势以及如何应对。其次，人类希望避免那些模糊或不熟悉的情况，并得到简单而清晰的答案。如果现实生活中的问题有模糊的情况，人们往往会用自己熟悉的思维框架、参考系统和直观的熟悉程度来判断，做出惊人的选择和决定。这也是之前讨论过的思维框架和避免模糊行为偏差。最后，思维过程中的规章制度使人们在真正认识和理解风险之前下意识地避免风险。正是由于这种认知过程的局限性，我们对风险和不确定性的理解受到限制，然后忽略了现实生活中可能发生的情况，这就是为什么高水平的投资者仍然陷入风险管理。